看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数(shù)释(shì)放价格压力(lì)再度升温的(de)警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益(yì)率一(yī)度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联(lián)储官(guān)员(yuán)最近一(yī)再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上周库存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次(cì)加(jiā)息主要(yào)是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价(jià)格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商品价格(gé)受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗(jí)今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严(yán)重(zhòng)旱(hàn)灾等(děng)。另一(yī)项(xiàng)市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得(dé)州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日(rì)，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多(duō)，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经(jīng)济(jì)处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样(yàng)小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存同样偏(piān)低(dī)，导致近月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格(gé)下跌也(yě)侧面(miàn)验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌(diē)入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂(zhī)油料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的(de)供应愈(yù)发充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持逢(féng)高空(kōng)配思路(lù)。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当前(qián)国内(nèi)库(kù)存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及(jí)预期(qī)，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜(cài)油的(de)累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行(xíng)不(bù)及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增速不(bù)会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高(gāo)位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后(hòu)续库(kù)存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没(méi)有大幅收缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激(jī)需(xū)求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱(ruò)势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿(ná)大(dà)新(xīn)一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅(中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗fù)博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供(gōng)应或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和(hé)国(guó)内豆(dòu)油(yóu)的价(jià)格，预计(jì)接下来一(yī)段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日(rì)华南(nán)油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂也(yě)在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断(duàn)过关，部(bù)分(fēn)工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将(jiāng)会(huì)继续(xù)恢复(fù)提升。上(shàng)周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏(fá)善可(kě)陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也(yě)会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美(měi)豆(dòu)的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成(chéng)本(běn)下(xià)行，豆(dòu)油(yóu)基本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高(gāo)基差(chà)，转变(biàn)为累库(kù)加(jiā)基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基(jī)本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的供应(yīng)压(yā)力(lì)进行了(le)一波(bō)交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变化和(hé)需(xū)求预期(qī)都预示豆油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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