总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(qu80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米án)新产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一(yī)系列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技创新(xīn)风格(gé)投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高，进而促进(jìn)规(guī)模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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