北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公告(gào)可投资于(yú)北(běi)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的(de)当(dāng)前估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性(xìng)以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期(qī)北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例(lì)、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在(zài)北(běi)交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业(yè)相关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的左侧投资机(jī)会。逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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